在新“国九条”和“并购六条”等政策暖风频吹的配景下，深圳辖区上市公司（下称“深圳上市公司”）并购重组飞腾涌动。

自昨年9月底“并购六条”发布以来，深圳上市公司紧要财富重组案例接连出现：华润三九收购天津上市公司天士力28%股权，成为本年一季度“医药领域最大的并购案”之一；麦捷科技收购安可远100%股权和金之川20%少数股权，促进半导体业务协同；中国广核收购中国广核集团全资子公司中广核台山第二核电站100%股权，完成核电疆城的重要落子……

自“并购六条”发布至本年一季度末，深圳上市公司已浮现并购交游神情184笔，交游金额系数406.87亿元。聚焦新质生产力强链补链、传统产业转型升级，深圳上市公司正通过开展并购重组，探寻事迹增长新弧线。

龙头整合与轻量化并购并举

深圳上市公司184笔并购重组交游里，既有央国企的整合深耕，也有新兴产业的本事跃迁；既有“大吃小”的收编，也有企业跨境天下化布局；还有许多中小市值企业小额快速并购。

3月27日，华润三九公告，以现款62.12亿元收购天津上市公司天士力28%股权已完成过户。这次收购是继迈瑞医疗控股惠泰医疗后，深圳上市公司完成的第二起“A控A”案例。这次股权收购，华润三九将整合自己渠谈上风和天士力的中药研发才调，股东生物医药领域“国企+民企”资源协同，进一步巩固两边在中药领域的全产业链布局。

中国广核以现款12.04亿元收购中国广核集团全资子公司中广核台山第二核电站100%股权，已于1月20日公告完成。这是产业龙头通过并购强基固本的典型案例。中国广核整合台山电站与旗下大亚湾等核电站的电力资源，臆造单元发电成本，进一步巩固行业内竞争上风和龙头地位。

科技企业则通过横向拓宽产业维度或纵向买通高卑鄙，权贵进步本事协同。从标的所处行业看，电子、医药生物、化工、机械斥地等高端制造业和政策性新兴产业数目占比过半。3月21日，立讯精密初度浮现对于收购闻泰科技部分子公司股权及财富的公告，这成心于公司补足在安卓生态ODM系统集成领域的研发团队与制造资源，裁汰自主栽培周期。

跨境并购也沉稳活跃，优质境外标的受到更多产业方的存眷。至正股份拟以35.06亿元收购天下前五的半导体引线框架供应商AAMI的99.97%股权等于其中的案例之一。这次收购是至正股份向半导体转型的重要一跃，亦然在制造业供应链转型的配景下，中国科技企业与跨国企业之间开展海外互助的又一案例。

政策、产业与成本重塑并购生态

政策红利集中开释、产业升级与本事冲破需求加多、阛阓环境与成本逻辑变化的“三重奏”，成为深市上市公司并购重组的中枢驱能源。

领先，深圳赓续股东辖区上市公司主办政策机遇。

昨年9月，“并购六条”落地，赈济上市公司向新质生产力标的转型升级。昨年11月，深圳发布了《深圳市股东并购重组高质料发展的行为决策（公开征求概念稿）》，骨子包括赈济上市公司并购境外优质财富、建立并购重组教训基金、优化跨境并购外汇处治等，全力赈济企业通过并购终了卓越式发展。

自“并购六条”发布以来，深圳证监局伙同深圳市委金融办、各区政府、深圳上市公司协会等单元，召开并购重组系列政策宣讲会、考虑会、疏浚会等共计12场次，教训赈济企业乘势而上，用好用足政策用具。

在一系列政策赈济下，企业间的并购需求被激活。据深圳证监局统计，纵脱一季度末，深圳并购重组神情资源库共聚集到并购标的意向企业425家。其中，“专精特新”企业尽头他优质科技鼎新企业占比接近九成，达到382家。

其次，产业启动是股东并购波澜的中枢动能。

记者梳剪发现，基础化工、机械斥地等行业领跑传统行业并购波澜，因为这些企业时时是成本密集型产业和资源密集型行业；电子、想象机、医药生物等本事更新较快、需要协同鼎新的行业主导新兴产业并购。

终末，成本阛阓正资历从“量”到“质”的长远变革，并购重构成为资源配置的重要推手。

一头部券商投行弘扬东谈主示意，刻下，并购重组是上市公司提高目的质料及未上市公司对接成本阛阓的重要路线。深圳各级政府加大对并购重组的赈济力度，进一步优化上市公司并购重组环境，成心于企业抢抓并购重组的重要历史机遇。

2025年的A股阛阓，许多上市公司因事迹承压、寻找“强援”而筹谋紧要财富重组。这些手脚折射出企业寻求解围的垂危，也映射分娩业整合与转型升级的大趋势。3月27日，迅捷兴初度浮现对于筹谋刊行股份及支付现款购买财富并召募配套资金的停牌公告。嘉之宏深耕柔性澄莹板制造领域二十余年，而迅捷兴自2021年上市后却“增收不增利”，2024年以致出现上市后首亏。通过并购，迅捷兴意图整合产业链，补足自己短板。这与华大九天等行业巨头的并购手脚酿成呼应。

“并购重组是快速终了产业解围的重要旅途。企业通过横向并购，强化主贸易务；通过纵向并购，买通了高卑鄙产业链；通过跨界并购，终明晰产业转型和财富置换。”国信证券策略首席分析师王开示意，通过并购重组，一方面不错将竞争敌手滚动为结伙东谈主，围绕产业链高卑鄙并购整合，赢得界限经济；另一方面能够表现阛阓化出清功能，退缩行业里面的低脉络无效竞争。

并购能否成为企业价值跃迁的跳板，带来本事解围的着力？谜底世界杯体育，概况藏在曩昔十年产业样式的重构中。